北京時(shí)間 11 月 10 日上午消息，蔚來(lái)汽車今日發(fā)布了該公司截至 9 月 30 日的 2021 年第三季度財(cái)報(bào)。報(bào)告顯示，蔚來(lái)汽車第三季度總營(yíng)收為人民幣 98.053 億元（約合 15.218 億美元），與去年同期相比增長(zhǎng) 116.6%，與上一季度相比增長(zhǎng) 16.1%；凈虧損為人民幣 8.353 億元（約合 1.296 億美元），與去年同期相比收窄 20.2%，與上一季度相比擴(kuò)大 42.3%；歸屬于公司普通股股東的凈虧損為人民幣 28.589 億元（約合 4.437 億美元），與去年同期相比擴(kuò)大 140.7%，與上一季度相比擴(kuò)大 333.6%。

財(cái)報(bào)發(fā)布后，蔚來(lái)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼 CEO 李斌，CFO 奉瑋，財(cái)務(wù)副總裁曲玉出席了隨后召開(kāi)的電話會(huì)議，對(duì)財(cái)報(bào)進(jìn)行了解讀，并回答了分析師提問(wèn)。

以下是此次財(cái)報(bào)會(huì)議分析師問(wèn)答環(huán)節(jié)實(shí)錄：

摩根士丹利分析師 Tim Hsiao：首先，今年蔚來(lái)的汽車生產(chǎn)線經(jīng)歷了多次重組升級(jí)，產(chǎn)品生產(chǎn)交付也中斷了至少兩輪。我的問(wèn)題是：按計(jì)劃蔚來(lái)明年將交付三款全新車型，目前新車型的必要安裝重組是否已完成？明年某一時(shí)段是否還會(huì)出現(xiàn)停產(chǎn)？

第二個(gè)問(wèn)題有關(guān)其他營(yíng)收。您能否談一談蔚來(lái)第三季度其他領(lǐng)域的收入詳情？大家對(duì)這個(gè)問(wèn)題都十分關(guān)注。其他營(yíng)收增長(zhǎng)是否主要來(lái)源于電車周邊產(chǎn)品、電池升級(jí)服務(wù)？能否請(qǐng)您詳談？目前蔚來(lái)的第四季度指南只提供了車輛產(chǎn)品的營(yíng)收預(yù)期，您能否對(duì)第四季度的其他營(yíng)收做出預(yù)測(cè)？該部分收入是否會(huì)進(jìn)一步提高？

李斌：剛剛我們也談到了蔚來(lái)在兩個(gè)工廠的進(jìn)展。第一個(gè)工廠在九月底、十月中旬的時(shí)候，我們做了較長(zhǎng)時(shí)間的停線，主要是增加產(chǎn)能，并為新產(chǎn)品導(dǎo)入做準(zhǔn)備，后續(xù)還會(huì)有少量改造，因?yàn)楫a(chǎn)品的導(dǎo)入期還需要花時(shí)間，但是不會(huì)對(duì)我們的生產(chǎn)節(jié)奏產(chǎn)生像這次這么大的影響。另外，明年的一些新車型是在我們的新工廠，也就是新橋園區(qū)的第二工廠生產(chǎn)的，當(dāng)然它會(huì)有一個(gè)爬坡的過(guò)程，但它對(duì)現(xiàn)有產(chǎn)品的生產(chǎn)不會(huì)有影響。

曲玉：針對(duì)你的第二個(gè)問(wèn)題，蔚來(lái)的其他營(yíng)收中，5.7 億元來(lái)自新能源汽車（NEV）的積分收入。倘若除去這部分收入，我們其他營(yíng)收的毛利率將從-5.6% 降至 2.6%。這是因?yàn)樵诘谌径任覀償U(kuò)大了的服務(wù)銷售網(wǎng)絡(luò)，其中對(duì)銷售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)的基礎(chǔ)建設(shè)投資高于我們的銷售增長(zhǎng)，今年情況尤為明顯。綜述，我們預(yù)計(jì)其他服務(wù)的總營(yíng)收會(huì)上漲，但該部分的毛利率在第四季度會(huì)稍有下降。

摩根士丹利分析師 Tim Hsiao：您能否對(duì)第四季度積分收入做出預(yù)測(cè)？

曲玉：第三季度我們完成了絕大部分的新能源汽車積分收入，因此我們預(yù)計(jì)第四季度該部分收入不會(huì)很多。

李斌：我們今年確實(shí)更早地完成了主要的積分交易。

摩根大通分析師 Nick Lai：我的第一個(gè)問(wèn)題有關(guān)利潤(rùn)。第三季度的整車毛利率在 18%，低于第二季度的 20%。如果考慮到同行競(jìng)爭(zhēng)、價(jià)格浮動(dòng)、原材料價(jià)格特別是電池成本等因素，您預(yù)測(cè)第四季度至明年上半年毛利率走勢(shì)如何？

第二個(gè)問(wèn)題有關(guān)萬(wàn)眾矚目的蔚來(lái) ET7。請(qǐng)問(wèn) ET7 最早會(huì)在什么時(shí)候走入大家視線？從中長(zhǎng)期來(lái)講，相比蔚來(lái)當(dāng)前的高端線產(chǎn)品 ES8，ET7 量產(chǎn)后的產(chǎn)量如何？目前 ES8 月銷售量在 1500 臺(tái)左右，請(qǐng)問(wèn)您預(yù)測(cè) ET7 的利潤(rùn)與銷量會(huì)是怎樣的？

曲玉：關(guān)于毛利率的問(wèn)題，蔚來(lái) 75 千瓦時(shí)電池包將在十一月投入市場(chǎng)，因此相較之前的 70 千瓦時(shí)電池包，我們的毛利率會(huì)有所提高。但與此同時(shí)，一些主要原材料如鋁、銅、芯片等的成本都在增加。因此在成本控制方面我們會(huì)面臨較大壓力。當(dāng)然，我們有信心通過(guò)產(chǎn)品設(shè)計(jì)、供應(yīng)鏈優(yōu)化等多方努力來(lái)提高利潤(rùn)率。因此我們預(yù)計(jì)第四季度的利潤(rùn)率仍會(huì)保持穩(wěn)定。

至于明年，我們的目標(biāo)是整車毛利率達(dá)到 20%。從長(zhǎng)期來(lái)看，隨著基于 NT2.0 技術(shù)平臺(tái)的新產(chǎn)品推出，我們希望能實(shí)現(xiàn) 25% 左右的整車毛利率。

李斌：就像剛剛曲玉所言，從 NT2.0 的角度來(lái)講，隨著規(guī)模增長(zhǎng)以及各方面的優(yōu)化，我們 NT2.0 的整車毛利目標(biāo)在 25%，當(dāng)然在初期階段，產(chǎn)能爬坡階段肯定需要一個(gè)過(guò)程。

ET7 從目前來(lái)看，根據(jù)目前測(cè)算的角度來(lái)講，財(cái)務(wù)毛利方面的表現(xiàn)還是非常不錯(cuò)的。ET7 在明年一季度需要交付，我們計(jì)劃在春節(jié)前后，大家可以在展廳里看到實(shí)車，后續(xù)也會(huì)開(kāi)展交付工作。我們?cè)?ET7 上用了許多非常新的傳感器和芯片，所以總體上講，量產(chǎn)壓力肯定是有的，但目前來(lái)看，總體是在按計(jì)劃進(jìn)行。